穿越面板周期仍是待解难题

穿越面板周期仍是待解难题 字体： 小 中 大 分享到： 穿越面板周期仍是待解难题 2021-10-28 08:06:31 来源：中国电子报

在经历了史上最长的液晶面板涨价周期后，多家研究机构陆续发布了近期面板报价。数据显示，各种尺寸的面板价格都达到了单月跌幅的最大历史记录。10月份，行业内对面板价格走势的关注度有所提高。这意味着面板行业进入了下一个周期。

对于如何破解接下来的面板周期，《中国电子报》记者采访了多位专家和行业分析师，进行了深入探讨。中国光学光电液晶分会常务副秘书长胡春明表示:“显示行业的周期性在中长期内仍将存在，我们正在进入下一个周期。短期来看，由于外部环境的不确定性，展示周期可能会发生变化，但目前的外部环境是否会影响周期还需要进一步观察。”

最长周期波动背后的驱动力

全球显示面板格局的每一次剧变，往往都伴随着面板周期的发生和企业竞争格局的变化。

在过去的30年里，LCD产品在显示面板行业中一直扮演着重要的角色。虽然TFT-LCD技术在2000年后才引入中国大陆，中国大陆企业进入市场较晚，但目前中国大陆的LCD面板产业已经处于世界领先地位。

“周期性基本上是所有制造业的常态，区别在于强度和周期性表现。”胡春明告诉《中国电子报》记者。说明行业一直被认为是“强周期性”行业，主要是因为整个行业的利润水平发生了很大的变化，而这种变化与供求关系和市场规模有很强的正相关性。

在中国视像行业协会副秘书长董敏看来，面板行业的周期性主要是产能和需求周期与经济周期叠加造成的。对此，他向《中国电子报》记者进一步解释，显示面板是重资产、重资源的工业品行业，参与企业少，投入产出周期长。行业景气高峰期，产能无法快速跟进。

大量的资本支出必然产生巨大的折旧和摊销，而折旧和摊销与产出有很强的相关性。所以在行业不景气的情况下，产能调整的弹性很小。面板的终端应用产品多为消费电子产品，与经济周期密切相关，市场化竞争充分，需求变化快。因此，作为上游主要核心部件的面板需要较长的反应时间。反应期内，随着供需的不平衡，产品价格的振幅巨大，利润对价格变化极其敏感。

奥维瑞沃高级研究经理荣超平从面板行业本身解释了液晶面板行业周期的形成。他认为主要有两个因素:一是高世代线对低世代线的替代。随着产业升级，新的国家或地区会布局更高代线，会降低现有低代线的维度，所以整体面板产能一直在提升。其次，探讨了面板成本。随着显示产业链的完善、技术升级和效率提升，面板成本在企业竞争下不断下降。从市场供需变化来看，供需端事件导致供需失衡，会导致面板行业周期性变化。

当前的工业周期部分是由于中国大陆G8.5/8.6/10.5的降维，这在南韩达到了7代线。于是，韩国面板厂从2019年开始逐渐退出市场，又刚好遇到疫情黑天鹅事件，面板行业已经供不应求13个月了。

CCID集成电路研究院马贝贝博士对《中国电子报》记者补充道，显示面板产业周期主要受产能建设周期、市场需求波动、技术和产品应用升级等因素影响。说明面板生产线建设爬坡周期比较长，一般需要两到三年。市场需求增长可能带动新一轮生产线建设热潮，但实际建设与竣工投产的时间差是面板周期波动的主要原因。

“周期性特征的根本原因是投资能力转化为供给所需的时间与需求变化的时间不匹配。从这个意义上说，错配差越大，周期性越强。”胡春明指出，在采用半导体技术的显示产业中，高科技特征越来越明显，即从决定投资、形成产能到有效供给的时间越来越长。而当需求从信息时代进入智能时代，其变化时间越来越短，说明行业利润水平发生了很大变化，于是就有了所谓的“强周期性”。

面板周期悄然变化。

从2020年6月到2021年7月，液晶面板涨价的最长时期持续了13个月。“周期最长、涨幅最大、全尺寸普遍上涨、尺寸分化明显”的显著特征，使得这一周期不同寻常，对液晶面板行业留下了持久而深远的影响。

这次涨价周期结束后面板周期会有变化吗？对于面板行业的后续走势，董敏的看法较为乐观。他认为，虽然面板行业刚刚经历了13个多月罕见的单边上涨，近期下跌明显，但从近年来面板价格的变化和过程中的特点来看，显示面板行业正在努力走出周期性特征，成为一个相对确定的行业。随后，行业现有产能逐步退出，新增产能逐步释放。显示面板行业将由过去固定的大而强的周期逐渐转变为受市场竞争和需求淡季影响的小而慢的周期，波动性将显著降低。董敏强调:“追求资源型工业产品的长期稳定平衡是不现实的。”

不过，也有业内人士持谨慎态度。"板块的周期性减弱了，但不会完全消失."荣朝平认为，虽然整体面板产能正在向中国大陆转移，中国大陆面板厂也有较大的话语权，但之前随着需求的改善，各面板厂的产能扩张行动并没有停止。需求回归后，面板行业再次陷入供大于求的窘境，因此面板走势仍有一定的周期性。

因此，面板周期性问题不会在短时间内消失，但会发生一些变化。那么，面板周期的存在意味着什么呢？

马贝贝告诉《中国电子报》记者，市场周期波动在任何行业都是客观存在的，但说明面板行业资金密度高，周期波动时间相对较长，往往带来的影响更大。几年的周期性波动会给企业的持续盈利能力带来巨大压力，也可能导致低水平重复建设无法得到及时监控，助长供需失衡，造成大量投资浪费。但这种周期性变化也为新技术升级和新进入者空提供了一定的优势。当时韩国液晶面板产业靠逆周期投资超越日本。如果能合理利用产业周期，配合技术升级，通过时间差提高投资利用率，或许有助于企业做大做强。

胡春明告诉《中国电子报》记者，周期性强度可能会随着头部企业的努力而进一步减弱，但也取决于需求强度的变化、技术进步的速度和市场竞争的集中度。

调整下一个周期的策略。

多家研究机构的数据显示，9月份各种尺寸面板的价格降幅创下单月最大纪录。在经历了13个月最长的面板涨价期后，从今年第三季度开始，电视机的走势出现逆转，开始下跌，至今已经回到今年第一季度的均价。

目前显示面板行业已经进入下一个周期，表现为市场需求迅速进入冰冻期，面板出货量同比骤降，面板价格止步不前。荣朝平认为，这样的大起大落其实对整个行业的发展非常不利。赛迪顾问行业研究高级分析师刘伟也对《中国电子报》记者表示:“面板价格的大幅下跌或暴涨并不是有规律的周期性变化。”

“如何跨越周期”一直是显示面板行业亟待解决的难题。

荣朝平认为，对于面板厂来说，在目前产能过剩的情况下，应该迅速放缓原有的生产线扩张计划，积极调整产能结构，推进新产品、新技术的量产，甚至可以考虑调整生产线养殖率，以扭转供过于求的现状，否则面板价格将继续下跌，面板行业将继续向更不利的方向发展。

董敏告诉《中国电子报》记者，从整个行业来看，首先，企业应该集体加速新场景、新产品的开发，以应对传统消费场景的增长瓶颈和周期的松弛。其次，产能的新建、扩建和释放要遵循市场原则。从企业角度来看，面板厂应该改善客户结构、产品结构和生产线结构，以增加生产弹性和市场弹性。最后，根据竞争环境，选择和布局产业链上下游核心环节，改变主业工业品属性，调整制造业利润分配微笑曲线。

在马看来，一方面，企业需要加强对市场趋势的观察和监测，特别是要深入研究整机终端市场和消费者的需求变化，积极与下游客户沟通，提高预测周期性变化的能力；另一方面，要时刻保持冷静的头脑，在资金充裕时期加强R&D和资本储备，在市场低迷时期及时进行逆周期投资推动技术升级，从而推动新一轮市场上涨，占据更多优势。

“经过这次周期，显示面板企业开始思考摆脱周期性规律束缚，追求后疫情时代确定性增长的可能性。总公司将进一步扩大影响力，在保证供需平衡、及时推动技术进步、增加产品附加值、提高价格弹性，特别是丰富应用场景等方面发挥更加重要的作用。”胡春明告诉《中国电子报》记者。(记者杨)据

【纠错】